近日，休閑食品行業(yè)再度迎來資本市場的重磅消息——沃隆食品正式向上交所發(fā)起沖刺。這家以堅果炒貨為主打產(chǎn)品的企業(yè)，在招股書中披露了年營收超11億元的亮眼數(shù)據(jù)，而其背后鮮明的家族企業(yè)特質(zhì)與電商渠道的強勢表現(xiàn)，更成為市場關注的焦點。

家族企業(yè)底色：楊國慶的創(chuàng)業(yè)故事與治理挑戰(zhàn)

沃隆食品的誕生與發(fā)展，與創(chuàng)始人楊國慶緊密相連。作為一名從傳統(tǒng)食品貿(mào)易起家的企業(yè)家，楊國慶在2012年敏銳捕捉到健康零食的消費趨勢，創(chuàng)立了沃隆品牌。經(jīng)過十年深耕，公司已從區(qū)域性品牌成長為全國性的休閑食品企業(yè)。

招股書顯示，楊國慶及其家族成員合計持有公司超過80%的股權，形成了典型的家族控股結構。這種結構在創(chuàng)業(yè)初期具有決策效率高、執(zhí)行力強的優(yōu)勢，但也面臨著現(xiàn)代化治理的挑戰(zhàn)。隨著公司規(guī)模擴大和上市進程推進，如何平衡家族控制與職業(yè)經(jīng)理人團隊的建設，將是沃隆食品需要解決的重要課題。

年營收11億背后的增長密碼

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)，沃隆食品2021年實現(xiàn)營業(yè)收入11.28億元，凈利潤達1.2億元。這一成績在競爭激烈的休閑食品行業(yè)中表現(xiàn)不俗。

分析其收入結構，堅果類產(chǎn)品貢獻了超過七成的營收，其中每日堅果系列更是公司的明星產(chǎn)品。通過精準的產(chǎn)品定位和持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，沃隆成功在紅海市場中開辟了差異化賽道。

值得注意的是，公司的毛利率維持在30%左右，高于行業(yè)平均水平。這既得益于其縱向一體化的供應鏈布局，也與其品牌溢價密切相關。

電商渠道：從輔助到主力的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

在渠道建設方面，沃隆食品的電商轉(zhuǎn)型尤為引人注目。招股書顯示，公司電商渠道銷售收入占比已超過40%，成為最重要的收入來源。

這一轉(zhuǎn)變并非偶然。早在2015年，沃隆就開始了電商布局，最初僅作為線下渠道的補充。但隨著消費習慣的變遷和直播電商的興起，公司及時調(diào)整戰(zhàn)略，加大了對電商平臺的投入。

通過在天貓、京東等傳統(tǒng)電商平臺建立官方旗艦店，同時在抖音、快手等新興平臺開展直播帶貨，沃隆成功實現(xiàn)了線上銷量的快速增長。特別是在疫情期間，電商渠道的韌性更為公司業(yè)績提供了有力支撐。

上市后的機遇與挑戰(zhàn)

對于沃隆食品而言，沖刺上交所既是里程碑，也是新起點。募集資金將主要用于生產(chǎn)基地擴建、研發(fā)中心建設和品牌推廣，這些投入將有助于公司進一步提升市場份額。

挑戰(zhàn)同樣不容忽視。一方面，三只松鼠、良品鋪子等競爭對手已在資本市場占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢；另一方面，原材料價格波動、食品安全管控等問題也需要持續(xù)關注。

隨著公司上市，其家族企業(yè)的治理結構、電商渠道的持續(xù)盈利能力、產(chǎn)品單一化風險等問題都將受到資本市場更嚴格的審視。

結語

沃隆食品的上市征程，折射出中國休閑食品行業(yè)的發(fā)展軌跡——從傳統(tǒng)制造到品牌運營，從線下渠道到線上線下融合。在這個萬億級市場中，沃隆能否借助資本力量實現(xiàn)新一輪增長，值得市場持續(xù)關注。而對于更多類似的企業(yè)而言，沃隆的經(jīng)驗也提示我們：在保持產(chǎn)品力的同時，渠道變革和治理優(yōu)化同樣是企業(yè)長青的關鍵要素。